ワークマン

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたがキャンプや急な雨の日に、「安くて機能的な服が欲しい」と思ったとき、ワークマンの店舗を思い浮かべるのではないでしょうか。元々はプロの職人向けの作業服専門店でしたが、現在では「#ワークマン女子」や「Workman Plus」として、私たちの日常生活にすっかり溶け込んでいます。普段目にするお手頃な高機能ウェアの裏側では、徹底したデータ分析による需要予測と、ムダを省いた生産体制が活躍しているのです。

ワークマンは作業服のフランチャイズ展開を基盤とし、近年は「#ワークマン女子」など一般向け高機能アパレルへ事業領域を拡大しています。FY2025は売上高1369.3億円、営業利益243.94億円を計上し、次期は売上高1471.5億円を見込むなど成長基調を維持しています。直近ではリカバリーウェアの拡販やデータ活用による発注自動化など、顧客満足度向上と業務効率化を両立させる施策に注力しています。

会社概要

この会社のストーリー

サービスの実績は？

株価チャート

儲かってるの？

ワークマンは作業服の専門店からカジュアルウェアへ事業領域を拡大し、FY2026/3には売上高1,471億円、営業利益260億円の過去最高水準を目指す堅調な成長を続けています。猛暑需要を取り込んだ夏物衣料の好調や、機能性を重視した商品戦略が功を奏しており、増収基調を維持しています。市場環境の変化に対応しつつ、高機能・低価格戦略を軸に安定した収益拡大を実現しています。

稼ぐ力はどのくらい？

収益性は非常に高く、営業利益率は約17.8%と小売業の中でも屈指の効率的なビジネスモデルを確立しています。ROEは12%台、ROAも10%超と高い水準を維持しており、少ない資産で大きな利益を生み出す「高効率経営」を実践しています。データ活用による在庫管理やフランチャイズ経営の仕組みが、高い収益性を支える原動力となっています。

配当・優待はもらえる？

配当方針として安定的な利益還元を重視しており、配当性向35%程度を目安とした継続的な増配傾向が特徴です。無借金経営という盤石な財務基盤を背景に、業績の成長を株主にしっかりと還元する姿勢を明確にしています。今後も業績拡大に伴う配当額の増加が期待できるため、長期投資家にとって魅力的な還元水準を維持しています。

割安？割高？

同じ業界の平均と比べると…

PER＝株価が利益の何年分か（低いほど割安）/ PBR＝株価が資産の何倍か（1倍未満は割安）

財務は安全？

財務状況は極めて強固で、有利子負債ゼロという無借金経営を継続しており、自己資本比率は83%超という盤石の財務体質を誇ります。利益の積み上げに伴い純資産も順調に拡大しており、将来の成長投資や環境変化に対する耐性は非常に高いといえます。現預金等の資産も厚く、健全性は極めて高い水準にあります。

お金の流れは？

営業活動によるキャッシュフローは本業の好調さから増加傾向にありますが、FY2025/3には将来の成長を見据えた積極的な投資支出が重なり、フリーキャッシュフローは一時的にマイナスとなりました。財務活動による支出は主に配当金の支払いに充てられており、安定した株主還元が継続されています。今後も店舗網の拡大やシステム投資など、事業基盤強化のための支出が予想されます。

株主にどれだけ報いた？

※ 基準時点を100%として、配当込みの株主総利回りを比較

直近5年間のTSR（株主総利回り）は、TOPIXに対して恒常的にアンダーパフォームしています。これは、かつての「ワークマンプラス」ブームで株価が過熱したことへの反動に加え、急激な円安や原材料高による利益率低下の懸念が株価の上値を重くしたことが主な要因です。今後のアウトパフォームには、リカバリーウェア等の新商品による既存店売上の再成長と、為替リスクのコントロールが鍵となります。

もし昔100万円買ってたら？

上場初期や底値圏で投資していた場合、その後の圧倒的な店舗網拡大とPB（プライベートブランド）比率の向上により、投下資本は数倍に膨らむ高いリターンをもたらしました。近年はブーム一巡と外部環境の悪化で株価が調整する局面もありましたが、底値からの反発力は依然として強く、長期投資家にとって魅力的な水準を維持しています。

会社の計画は順調？

過去数年の出店攻勢と「#ワークマン女子」のブームにより急拡大を遂げましたが、直近は顧客満足度の低下や円安によるコスト増が課題となりました。これに対し、2030年を見据えた中期経営計画では、リカバリーウェアなどの新市場開拓と発注業務の自動化（DX）により、チェーン全店売上高2400億円、営業利益350億円を目指す強気な姿勢を示しています。

社長はどんな報酬？

役員報酬総額が1,300万円（1名）と開示されており、他社の数億円規模の役員報酬と比較して非常に抑制された公平な賃金体系を特徴としています。従業員平均年収との乖離が極めて小さく、経営陣と現場の距離が近いワークマン独自の企業文化と効率性を重視する経営方針が反映されています。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は771万円と、アパレル・小売業界の中では非常に高水準な給与水準を維持しています。これは同社が独自のデータ活用による高効率経営を実践し、少ない従業員数で高い利益率を確保しているビジネスモデルが、社員への高い還元を可能にしているためです。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は12.5%であり、さらなる多様性の確保が課題となっています。監査等委員会設置会社制度を採用し、監視機能を強化しながら、従業員417名の少数精鋭体制で、効率的なデータ経営と強固なフランチャイズビジネスを推進しています。

メディアでどれくらい注目されてる？

どんな話題が多い？

最近の出来事

株の売買状況と今後の予定

PERが31.0倍、PBRが4.14倍と、小売業の業界平均と比較して高いプレミアムが付与されています。これは、同社の類まれな高収益体質（社員一人当たり営業利益5000万円）と、新たな成長ドライバーへの期待が市場から評価されているためです。信用倍率は1.06倍と売り買いが拮抗しており、需給バランスは比較的良好です。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は税引前利益の伸びに連動して増加しており、安定した納税を継続しています。実効税率は概ね30%前後で推移しており、会計上の利益水準に即した適正な税負担がなされています。将来の予想においても大幅な税制上の変動は見込まれず、業績に合わせた納税体制が維持される見通しです。

誰がこの会社の株を持ってる？

同社の株主構成は、ベイシアグループの中核である株式会社ベイシア興業（28.23%）や創業家関連が上位を占めるオーナー色が非常に強い構造です。発行済株式の多くが安定株主に保有されているため、市場での浮動株比率は限定的であり、グループ一体となった長期的な経営戦略が実行されやすい環境にあります。

会社の公式開示情報

EDINET開示情報によると、同社は作業服から一般向けアパレルへ進出した「ワークマンプラス」等の業態転換に成功していますが、ファッション路線から機能性重視への回帰を繰り返す市場適応力と、それに伴う在庫リスクが事業上の重要な論点となっています。また、FC（フランチャイズ）店舗網の拡大とデータドリブンな発注システムが成長を支える根幹となっています。

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