鹿島
KAJIMA CORPORATION
「スーパーゼネコンの一角、強固な財務と技術力で国内外の大型開発を牽引する建設の雄」
ひとめ診断
「技術立社」として未来を開拓する日本のスーパーゼネコン
技術立社としてイノベーションを推進し、新たな価値を創出することで未来を開拓する。
この会社ってなに？
あなたが普段利用している高層オフィスビルや大型商業施設、あるいは新幹線や高速道路などのインフラ。鹿島はそのような、地図に残り、私たちの生活基盤となる巨大な建造物を造っている会社です。災害から街を守る強固な防波堤や、環境に配慮したスマートシティの開発など、普段何気なく目にしている風景の裏側には、常にこの会社の高い技術力が活きています。投資初心者の方でも、自分が住む街の発展や安全と直結している企業として、非常にイメージしやすい事業内容と言えます。
鹿島は日本を代表するスーパーゼネコンで、土木・建築から不動産開発まで幅広く手掛けています。FY2025の売上高は2兆9,118億円、営業利益は1,518億円と好調に推移し、豊富な手持ち工事と採算性の向上が業績を牽引しています。時価総額3.2兆円を誇り、中期経営計画での目標前倒し達成や積極的な株主還元姿勢が投資家から高く評価されています。
社長プロフィール
中核である国内建設事業、不動産開発事業、海外事業のさらなる強化を進めるとともに、技術立社としてイノベーションを推進します。資本効率の改善と着実な利益成長を通じて、企業価値の向上を目指してまいります。
この会社のストーリー
天保11年に創業。大工の棟梁として日本の伝統的な建築技術を継承しながら歩みをスタートしました。
昭和5年に鹿島建設株式会社として設立。近代化する日本において、大規模なインフラ整備を牽引し始めます。
上場を果たし、高度経済成長期の日本において数々の超高層ビルや巨大土木プロジェクトに挑戦しました。
「中核をさらに強化し、未来を開拓する」を掲げ、国内外の建設・開発事業の強化とスマートシティ構想など新たな価値創出へ舵を切りました。
長期経営目標の前倒し達成を見込み、過去最高の純利益を予想。次なる成長軌道へと邁進しています。
注目ポイント
大型工事の着実な進捗や収益性の改善により、中期経営計画の目標を前倒しで達成する見込みです。業績は堅調に推移しています。
業績の上方修正に伴い配当の増額を実施。自社株買いも含め、資本コストや株価を意識した経営と手厚い株主還元が魅力です。
長年培った高度な建設技術に加え、スマートシティの構築や海外M&Aなど、次世代の成長に向けた積極的な投資を行っています。
サービスの実績は？
株価チャート
2,693.5円
8,040円
儲かってるの？
鹿島は国内外での建設および不動産開発事業が順調に推移し、FY2025/3には売上高約2.9兆円、当期純利益約1,258億円を達成するなど着実な成長を遂げています。FY2026/3も大型工事の進捗により、売上高約2.95兆円、純利益約1,300億円を見込む強気の業績予想を立てています。建設コスト上昇の課題に対しても、効率的な事業運営で適切に対応しており、安定した収益基盤を維持しています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2024/3 | 9.4% | 3.7% | 5.1% |
| FY2025/3 | 9.8% | 3.6% | 5.2% |
鹿島の収益性は安定しており、売上高営業利益率はFY2025/3時点で約5.2%を維持し、効率的な経営を実現しています。自己資本利益率（ROE）も約9.8%と資本効率を意識した経営水準を保っており、限られた資源から高い利益を生み出す体質が確立されています。今後も建設事業と開発事業の両輪で、収益力のさらなる向上を目指しています。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 利回り | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| FY2024/3 | 90円 | 1.48% | 37.7% |
| FY2025/3 | 104円 | 1.71% | 39.0% |
配当方針において、株主への利益還元を重要な経営課題と位置づけ、配当性向を意識した継続的な増配を行っています。FY2025/3には1株あたり104円の配当を実施し、利益成長を背景にした着実な株主還元を実現しています。今後も安定配当を維持しつつ、業績に応じた柔軟な利益還元を継続していく方針です。
割安？割高？
同じ業界の平均と比べると…
PER＝株価が利益の何年分か（低いほど割安）/ PBR＝株価が資産の何倍か（1倍未満は割安）
財務は安全？
総資産規模はFY2025/3時点で約3.45兆円まで拡大しており、強固な資産基盤を有しています。自己資本比率は約36.4%と健全な水準を保っており、無借金経営を継続していることは極めて高い財務の健全性を証明しています。今後はこの財務体力を背景に、成長投資と株主還元をバランスよく進める戦略をとっています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2024/3 | 123734 | -62925 | -9566 | 60809 |
| FY2025/3 | 30632 | -104836 | 61687 | -74204 |
FY2024/3は営業活動で約1,237億円のキャッシュを獲得し、潤沢な資金力を示しました。一方で、FY2025/3は将来の収益拡大に向けた積極的な投資活動により投資キャッシュフローが約1,048億円の支出となり、フリーキャッシュフローは一時的にマイナスとなっています。これは、開発事業などへの先行投資を優先しているためであり、将来的な利益成長のための前向きな資金配分と言えます。
株主にどれだけ報いた？
※ 基準時点を100%として、配当込みの株主総利回りを比較
自社TSRはすべての年度においてTOPIXを大幅にアウトパフォームしています。特にFY2024以降は自社TSRが300%を超え、TOPIX（約216%）に大差をつけており、業績の上振れと増配・自社株買いなどの積極的な株主還元が、投資家の期待を大きく超えるリターンを生み出した背景にあります。
もし昔100万円買ってたら？
長らく株価が低迷した時期もありましたが、近年の国土強靱化策や都市再開発の追い風、大幅な株主還元強化により株価は劇的に上昇しています。特に直近1年間だけでも株価は2倍以上に急騰しており、スーパーゼネコンの中でも際立ったリターンをもたらしています。
会社の計画は順調？
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2024 | 2兆4500億円 | 2兆6000億円 | 2兆6651.8億円 | +8.7% |
| FY2025 | 2兆7800億円 | 2兆8500億円 | 2兆9118.2億円 | +4.7% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2024 | 1200億円 | 1300億円 | 1362.2億円 | +13.5% |
| FY2025 | 1320億円 | 1450億円 | 1518.8億円 | +15.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現行の「鹿島グループ中期経営計画（2024～2026）」では、国内建設事業における工事採算の改善や、時間外労働上限規制への適切な対応が奏功し、当初の利益目標を前倒しで達成する見通しです。過去の計画から継続して売上・利益ともに会社予想を上回る着地を見せており、経営陣の高い遂行力と保守的かつ確実な業績見通しが評価できます。
社長はどんな報酬？
代表取締役の報酬は、同社の連結業績や株価連動を反映した水準に設定されています。業界平均と比較して役員と従業員の報酬倍率は抑制的であり、バランスの取れた報酬設計といえます。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| FY2022/3 | 1127万円 | 8080人 | -0.6% |
| FY2023/3 | 1163万円 | 8129人 | +3.2% |
| FY2024/3 | 1177万円 | 8219人 | +1.2% |
| FY2025/3 | 1184万円 | 8854人 | +0.6% |
平均年収1,184万円はスーパーゼネコン5社中トップクラスの水準。FY2025は635名の大量採用（前年比+7.7%）により平均年齢が41.9歳に若返り。高年収と大量採用を両立し、建設業界の人手不足に積極対応しています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は17.6%とグローバル基準を目指した多様性の推進が見られます。監査報酬を適切に支出して監査体制を強化しており、連結子会社181社を統括する巨大企業体として、ガバナンスと経営の透明性確保に注力しています。
メディアでどれくらい注目されてる？
どんな話題が多い？
最近の出来事
FY2025において売上高29118.2億円を達成。成長戦略の推進により着実な利益成長を確認。
国内建設事業の堅調さから業績予想を上方修正。株主還元策の強化も市場から評価。
第3四半期累計で経常利益1671.49億円を記録。大幅な増益基調を維持し市場予想を上回る。
株の売買状況と今後の予定
建設セクター全体が再評価される中、鹿島は業界平均を大きく上回るPER（22.1倍）およびPBR（2.28倍）を記録しており、市場からの期待値の高さが窺えます。信用倍率が19倍台と高水準である点には、短期的な需給の重さとして留意が必要です。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2024/3 | 150112百万円 | 35079百万円 | 23.4% |
| FY2025/3 | 160663百万円 | 34846百万円 | 21.7% |
| FY2026/3 予 | 159000百万円 | 29000百万円 | 18.2% |
法人税等の支払額は、税引前利益の変動に伴いFY2024/3には約351億円、FY2025/3には約348億円となっています。実効税率は概ね20%前後で推移しており、業績見通しに応じた適切な納税管理が行われています。FY2026/3については利益水準を維持しつつ、税効果会計等の影響を含め実効税率が約18.2%程度に低下する見込みです。
誰がこの会社の株を持ってる？
信託銀行経由の機関投資家保有が中心。創業家の鹿島公子氏が3.4%を保有し、鹿島学術振興財団（1.6%）と合わせ創業家系で約5%。ノルウェー政府基金（1.3%）など海外機関投資家の保有も厚く、グローバルなガバナンス基準を意識した経営が求められる株主構成です。
会社の公式開示情報
役員報酬
事業リスクとして、国内外における大型工事の進捗や資材価格の高騰、人件費の上昇などが挙げられます。しかし、建設事業と不動産開発事業を両輪とした収益構造の多様化により、リスクを分散しながら安定した利益成長を確保する経営体制を構築しています。
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リスク要因
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鹿島 まとめ
「スーパーゼネコンの一角、強固な財務と技術力で国内外の大型開発を牽引する建設の雄」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。
最終更新: 2026年3月3日 06:00 JST / データ提供: OSHIKABU